Булният пазар на Хонконг оставя Китай зад себе си

Булният пазар на Хонконг оставя Китай зад себе си, в символ, че неравномерното икономическо възобновяване и търговията на напрежението със Съединени американски щати са претеглили сантимента на вложителите в континенталната част.

акциите в континенталната част на Китай са плоски до тази година, спрямо 20-процентна облага против Miegland в континенталната част на тази година, спрямо 20-процентна облага против Miegland, защото тази година е спрямо 20-процентовата облага против Miegland в континенталната част на тази година.

Булът на Хонконг се управлява от рекордни капиталови потоци от континентален Китай на фона на ентусиазма след Deepseek за софтуерни компании като Alibaba и Tencent, които не са посочени в континенталната част в обичайните браншове. Дефлационният напън, слабите настроения на потребителите и падащите цени на жилищата навредиха на настроенията на вложителите за континенталните акции, известни като A-Shares.

„ A-Shares по-добре съставлява по-широката китайска стопанска система “, споделя Донг Чен, основен пълководец в Азия в Pictet Asset Management. „ Гледате по-широката стопанска система, тя към момента е изпод, само че към момента не се събира... По принцип имаме потребност от по-силен тласък. “

A-Shares се събра през септември предходната година, откакто управляващите предложиха поддръжка на фондовата борса. Инвеститорите влязоха в 2025 оптимистични, че Пекин може да вкара повече фискален тласък за усилване на стопанската система и пазарите, само че тези ограничения не съумяха да се осъществят.

Китайският фондов пазар е изключително сензитивен към 200 милиона или повече вложители на дребно. Докато Пекин ускори напъните за поощряване на институционалните вложители да купуват и държат акции за дълги интервали, вложителите на дребно към момента съставляват по-голямата част от търговията на пазара на континента. Прокси за китайските настроения за вложители на дребно е плосък от април. Ежедневният оборот на тържищата в Шанхай и Шенжен е паднал след скок през февруари след излизането на DeepSeek.

Инвеститорите на дребно са били засегнати от дълготраен спад на цените на жилищата, откакто държавните старания за повишение на дълга на разработчиците на парцели доведоха до несъблюдение на няколко строители. Голям дял от благосъстоянието на китайските семейства се организира в благосъстоятелност.

По време на съвещанието на кабинета предишния месец китайският министър председател Ли Кианг даде обещание по-големи старания за стимулиране на потреблението, възстановяване на търсенето на недвижими парцели и усилване на благосъстоянието на тласъка, само че анализаторите обявиха, че до момента политиките и потреблението, в това число комерсиалната стратегия за електроника, няма да обърне настроението. тясно “, сподели Мечо Ву, основен пълководец за акции на Китай в Bofa Global Research, като добави, че програмата за търговия само„ ползване на предни “.

Нарастващото напрежение в САЩ-Китай не е помогнало. Juliana Hansveden, an emerging markets portfolio manager at Ninety One, said Beijing could be holding off on more forceful stimulus measures amid uncertainty over trade negotiations with the Trump administration.

Foreign interest in Chinese equities has dropped, although it has become more difficult to measure after authorities halted data on northbound flows in the Stock Connect programme last year. Chinese equity exchange traded funds domiciled in North America and Europe had net outflows of $1.6bn for the year to date, according to a Financial Times analysis.

“For a lot of US-based investors, China is just a no-go, ” said Pictet’s Chen.

Some investors point to Beijing’s positive rhetoric around consumption А частният бранш, както и новаторските компании, търгуващи с атрактивни оценки, като аргументи да бъдат оптимистични.

„ Истинският напредък може да не е в целия ръб и това е задоволително. Това няма по-скоро опция за изпод нагоре “, сподели Хансведен, като се базира на капиталовите тактики, които се концентрират върху съответните компании, а не от макроиконологичната среда. до над равнищата преди ковидите “, сподели Джордж Молина, началник на азиатската търговия в Franklin Templeton Investments. " От позиция на оценката е на ниска цена... не можете да го игнорирате. "